Binance a annoncé lundi que la pièce USD (USDC), le dollar Paxos (USDP) et le trueUSD (TUSD) ne seront plus disponible sur la plateforme. Les dépôts seront automatiquement convertis en Binance USD (BUSD) le stablecoin propre à la plateforme, à partir de la fin septembre.
Cette décision touche un élément central de l’écosystème crypto. Les traders utilisent les stablecoins, des cryptomonnaies dont les prix sont ancrés à un actif tel que le dollar américain, comme un pont entre les monnaies traditionnelles émises par les gouvernements (fiat) et les actifs numériques négociés sur la blockchain. La capitalisation boursière combinée des monnaies stables est passée de moins de 20 milliards de dollars il y a deux ans à 160 milliards de dollars.
Au cours des dernières 24 heures, quatre cinquièmes de tous les Bitcoins (BTC) et trois cinquièmes de tous les éthers (ETH) échangés sur les marchés boursiers l’ont été contre des monnaies stables libellées en dollars américains, selon les données compilées par CryptoCompare.
Avec quelque 20 milliards de dollars de volume quotidien moyen au cours du mois dernier, la plateforme Binance est environ huit fois plus importante que son concurrent le plus proche, FTX, en termes de transactions, selon Coinranking. Ainsi, son annonce a suscité une certaine controverse au début, interprétée comme une tentative de la plateforme d’utiliser son poids pour soutenir son propre stablecoin de 19 milliards de dollars et de favoriser simultanément l’USDT de Tether, le plus grand stablecoin, d’une valeur de 67 milliards de dollars, par rapport à son challenger, l’USDC de 52 milliards de dollars.
Bien que cela semble contre-intuitif, Jeremy Allaire, directeur général de Circle, la société qui émet le stablecoin USD, a tweeté que le « changement conduira probablement à l’afflux de plus d’USDC vers Binance ».
Comme les traders de crypto n’utilisent pas vraiment le BUSD en dehors de Binance lui-même, « cela profitera probablement à l’utilisation de l’USDC en tant que moyen de transport préféré pour les monnaies stables entre CEX [centralized exchange] et DEX [decentralized exchange] », a ajouté Allaire. « Avec des livres en dollars consolidés, il sera désormais plus facile et plus intéressant de déplacer les USDC vers et depuis Binance pour négocier les marchés principaux. »
Un porte-parole de Binance a déclaré que l’objectif de l’entreprise en réduisant le nombre de jetons négociés sur la bourse était de concentrer la liquidité du stablecoin. La décision a été convenue à l’avance avec Circle et d’autres tiers.
Le cofondateur de Wintermute, une importante société d’échange de crypto-monnaies, a convenu que l’USDC en bénéficiera. « C’est positif pour l’USDC (et le TUSD et d’autres) », a tweeté Evgeny Gaevoy. « Ce n’est pas un ‘déréférencement’ de l’USDC, c’est un autre grand pas vers la perte de terrain du tether (USDT) au profit des monnaies stables natives des États-Unis. »
L’avantage pour les utilisateurs de Binance
La décision de Binance de réduire les paires d’échange présente également des avantages pour ses clients. Paxos Trust Co, qui émet à la fois l’USDP et le BUSD nouvellement favorisé par Binance, a affirmé qu’il y avait des améliorations de sécurité pour les utilisateurs.
« Il s’agit d’une évolution positive pour la sécurité des clients de Binance », a déclaré Rich Teo, cofondateur et PDG de Paxos Asia, citant le fait que BUSD est sous la supervision du Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS) et que ses réserves de soutien sont conservées dans une « fiducie à distance de faillite qui offre une plus grande protection des consommateurs. »
Les échanges de crypto avec l’USDC, le TUSD et l’USDP « ont un volume relativement faible » par rapport à l’USDT ou au BUSD sur Binance, a souligné dans un tweet Clara Medalie, directrice de recherche au cabinet d’études de marché en crypto Kaiko.
Les faibles volumes d’échange signifient que les échanges avec ces monnaies stables comportent des spreads nettement plus élevés, entraînant essentiellement des coûts cachés pour les utilisateurs.
« Bien que controversé, ce mouvement améliorera probablement la découverte des prix et la liquidité globale sur Binance », a déclaré Medalie. « Les inconvénients (pour certains) sont une centralisation accrue de l’activité du marché sur Binance et une domination croissante des produits émis par Binance. »
Même si le verdict sur le mouvement de Binance semble majoritairement positif, Circle a critiqué l’approche de la bourse pour convertir unilatéralement les actifs des clients existants.
« Bien que l’optimisation de la liquidité en dollars sur la plus grande bourse du monde puisse comporter des avantages, ce paradigme soulève des questions potentielles sur la conduite du marché », a déclaré un porte-parole de Circle.
